美联储的流动性暴跌了约800 亿美元，引发了市场广泛关注。这一下跌主要由于逆回购协议（Reverse Repo Agreements）的使用增加。这种机制通过吸收市场上的多余流动性来调节短期利率，但也有效地耗尽了市场的可用资金。同时，美国财政部总账户（TGA）的余额从约8420 亿美元减少到 8090 亿美元，下降了约300 亿美元。尽管有所下降，TGA 的余额仍然处于历史较高水平。

      财政部继续支出，TGA 的余额可能在未来几周进一步下降。这可能会导致联邦净流动性增加，为市场提供更多资金支持。具体表现可能体现在以下方面：

-资本市场复苏：更多流动性或能缓解近期的市场紧张情绪。

-投资者情绪改善：加密货币等高风险资产可能从中受益。

美联储银行定期融资计划（BTFP）和加密货币市场的潜在影响

      银行定期融资计划（BTFP）是美联储于 2023 年 3 月推出的一项救助措施，旨在稳定银行系统。在过去一周，该计划经历了300 亿美元的单周最大还款，总偿还额已超过最初提供的1340 亿美元。这意味着系统流动性进一步收缩，可能影响更广泛的经济活动，包括：

-短期经济波动：流动性减少可能导致借贷成本上升，压缩企业和投资者的资金来源。

-加密货币市场影响：流动性收紧通常导致风险资产承压，可能对比特币和以太坊等加密货币价格产生下行压力。

中国人民银行的流动性注入与货币政策

      中国人民银行（PBoC）采取了完全不同的策略。在上周，中国人民银行向货币市场注入了2400 亿元人民币（约合 330 亿美元）。这种注入属于短期流动性提升的一部分，表明中国央行在全球经济波动中采取了更加谨慎的政策。

      市场分析人士预测，中国央行可能继续采用温和的货币注资策略，通常保持在7 至 9 万亿元人民币的范围内。这种策略的目标包括：

-支持国内经济增长：在全球需求减弱的背景下，通过注资维持国内经济活动的稳定。

-控制人民币汇率波动：面对美元升值，中国通过保持温和流动性来避免汇率剧烈波动。

      中国央行的行动并未像外界期待的那样大幅增加刺激政策，反而表现出对通货膨胀和外部压力的谨慎应对。这种温和的注资可能限制了其对全球市场的直接影响，但其对亚洲区域经济的支撑作用仍然显著。

通货膨胀和美联储政策对加密货币的影响

      自 2021 年以来，美联储针对通胀的政策充满反复。从最初称通胀为“暂时性”，到后来的激进加息，再到近期讨论降息 50 个基点的可能性，美联储的政策方向始终缺乏一致性。

这种反复的政策调整对投资者情绪和市场稳定性产生了深远影响：

1.市场不确定性增加：加密货币等高风险资产对利率变化高度敏感。

2.投资者风险偏好变化：当政策转向宽松时，投资者往往增加对比特币和以太坊的配置。

3.通胀预期传导效应：高通胀可能促使更多资金流向加密货币以对冲传统资产的贬值风险。

中美流动性动态对加密市场的综合影响

      目前，美国收紧流动性，而中国增加货币供应，这种流动性动态的对比可能加剧全球市场的波动性。具体表现为：

-比特币和以太坊的价格波动增加：流动性充裕通常有利于加密货币市场，而流动性紧缩则可能带来压力。

-全球资本流动方向调整：更多资金可能流向具有流动性支持的市场，如中国相关领域。

-投资机会与风险并存：波动性为投机者提供了获利机会，但同时也增加了风险。

      美联储流动性下降和中国央行流动性上升形成鲜明对比，揭示了两国不同的经济优先事项。对于加密货币市场来说，这种流动性的变化是关键变量之一，因为它会直接影响投资者的资金可用性和市场情绪。

      未来几周，中美两国央行的政策走向将继续影响全球市场的走向，而加密货币市场可能成为这些流动性变化的风向标。投资者需要密切关注两国的政策动态，抓住潜在的市场机会，同时警惕风险。

??????中国人民银行（PBoC）开发了一款新的数字人民币（e-CNY）硬件钱包，这是一种带有动态二维码的实体卡，支持在线和离线支付，进一步推动数字人民币的普及和使用。

??????这款实体卡类似于传统的借记卡或信用卡。根据《环球时报》11 月 7 日的报道，这种创新的支付工具通过加入动态二维码的设计，使用户能够在没有网络连接的情况下完成支付。这一功能的增加意味着它适合更多日常支付场景，尤其是在不便使用智能手机或网络服务的环境中。

??????在第 18 届深圳国际金融博览会上，数字人民币卡首次公开亮相，并引发了广泛关注。该卡支持“点击支付”和“扫描支付”两种支付方式，即用户可以通过 POS 终端或使用扫描仪和移动设备完成支付。这不仅增加了交易的便捷性，也为商户提供了更多接收数字人民币的方式。

??????该数字人民币卡的设计还包括一块仅 1 毫米厚的小型显示屏，能够显示余额、交易明细以及付款时生成的动态二维码。这种显示屏让用户随时掌握卡内余额，同时在支付时生成动态二维码，提升了安全性和交易便捷性。值得注意的是，这款数字人民币硬钱包最早于 2021 年在试点应用中推出，并已与华为的 HarmonyOS 系统实现了集成，用户无需安装额外的应用程序即可直接使用。

??????数字人民币硬钱包已在山东省青岛等城市的公共交通系统中得到试用。这一应用使居民可以通过扫描支付的方式完成乘车费用支付，进一步扩大了数字人民币的适用范围。

??????尽管中国央行不断推出新产品推动数字人民币的使用，但该货币自 2020 年推出以来仍面临一些挑战。许多用户对将资金转存至国家控制的数字货币持谨慎态度，导致数字人民币的使用率相对较低。尽管如此，政府一直在采取措施促进其普及。例如，有消息称，中国央行已向国内支付巨头施压，要求它们减少市场份额，以为数字人民币提供更多市场空间。正如早前 crypto.news 的报道所指出的，腾讯控股等企业受到了中国监管机构的关注，目前中国移动支付市场主要由腾讯的微信支付和蚂蚁集团的支付宝主导，而全国约有 185 家非银行支付机构也在参与竞争。

??????这款带有动态二维码的数字人民币卡不仅为用户提供了更灵活的支付方式，也展示了中国央行在推动央行数字货币（CBDC）使用方面的技术进步。随着更多功能和场景的不断加入，数字人民币在中国的接受度有望逐步提升。